M＆A用語集
割引率
DCF法（キャッシュフローに着目した長期の投資効果を測る収益計算法）による企業価値を計算する際に用いる。将来得ることのできる収益を現在価値に置き換えたときにどの程度ディスカウントされるかの割合のことをいう。Ｍ＆Ａにおいて、特定の企業に対する長期投資効果を予測する収支計算法として通常ＤＣＦ法を用いますが、この時に割引率の設定が必要になる。企業価値の計算に用いる割引率には通常、加重平均資本コストと呼ばれるWACCが適用される。WACCは、株主資本コストと負債資本コストを加重平均して求めるものである。
WACC（％） ＝ 株主資本コスト × 株主資本／（有利子負債 ＋ 株主資本） ＋ 負債コスト × （1－実効税率） × 有利子負債／（有利子負債 ＋ 株主資本）
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