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DCF法

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Discounted Cash Flow Method。ディスカウントキャッシュフローの略。
インカムアプローチによる評価手法の一種。日本語では割引現在価値法と言われることが多い。評価対象が、将来生み出すと予想されるフリーキャッシュフローを、適切な割引率で現在価値に割り引いたものの合計をもって評価対象の価値とする方法のことを指し、この方法で評価する場合、フリーキャッシュフローを割り引く際の割引率の設定によって結果が大きく異なるため、客観的で妥当な割引率を算出することが重要。会社の収益またはキャッシュフローに着目する企業評価方法。DCF法では、将来の予想収益を基に評価を行うため、評価対象会社の将来の事業計画が必要となり、企業評価にあたっては、概ね5年分程度の事業計画を利用することが一般的。つまり、事業計画の精度や信頼性が企業価値に影響を与えると考えられる。DCF法は、会社が持つ「のれん」や将来に対する期待を反映する評価方法として合理的だと言われている。また、売上や利益より実態を映し出しやすいキャッシュフローを使用している点もメリットと考えられる。

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