M＆A用語集
バリュエーション
バリュエーションとは価値評価を総称するもの。株式や投資の価値計算や、事業の経済性評価のこと。主に資産運用（株式投資）やM&A、企業再編などに用いられ、投資実施の判断や、複数案件から最良な案件を選択するために行う。方法は多岐にわたり、コストアプローチ、インカムアプローチ、マーケットアプローチなどの複数の方法がある。
事業価値は、有形無形の事業資産等からなる事業そのものの価値であり、これに売却しても事業運営に支障のない短期的なキャッシュフローである非事業用資産の価値を加えた企業全体の価値が企業価値となる。ここから負債投資家の取り分を控除したものが株式価値となる。
Ｍ＆Ａにおいてバリュエーションが重要になる理由は、Ｍ＆Ａが、買い手は極力安く、売り手は極力高くと、相反する相手方との交渉を成立させる取引であるためである。つまり、売り手・買い手双方の思考を把握しながら相手側に一定の納得感を与える事が重要であり、Ｍ＆Ａでのバリュエーションは、自らの説明責任を果たせる範囲内で妥結に至るための価値を分析するためにも重要といえる。
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