M＆A用語集
フリーキャッシュフロー
free cash flow 。FCと表記されることが多い。企業が本来の事業活動等によって生み出すキャッシュフロー。フリーキャッシュフローとは、会社の営業に関するキャッシュフローから、固定の資産等に投資するためのキャッシュフローを引いた部分を指す（FCF＝税引後営業利益（NOPAT）＋減価償却費－設備投資等±運転資本等の増減）。この場合のフリーは、企業が資金の提供者 (金融機関、社債権者、株主など) に対して自由 に分配できるという意味で、企業はフリーキャッシュフローを原資として、債権者への金利の支払いや債務の償還、株主への配当を行うことができる。ここに余裕がある会社は、まさに業績が良い会社と言える。フリーキャッシュフローの金額は企業そのものの評価を決めるのに重要視されることが多く、フリーキャッシュフローが伸びていない企業は注意が必要になる。フリーキャッシュフローはターミナルバリュー（継続価値）の計算にも用いられる。
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